México esquivó el adverso 2025 que pronosticó el consenso del mercado –ante la guerra comercial que se acercaba– gracias al fuerte impulso externo de las exportaciones manufactureras. Sin embargo, un ciclo verdaderamente expansivo aún está lejos, sostuvieron analistas económicos.

Las cifras, explicaron, muestran un país que avanza, pero sin el impulso suficiente para mejorar de forma sostenida la productividad y la inversión.

“Este año “fue un sube y baja. Empezamos de manera preocupante por el tema arancelario en Estados Unidos. Llegó abril, con las acciones recíprocas. El panorama global se estaba tornando difícil y ya se venía un ajuste fiscal en inversión pública que vaticinaba una situación complicada”, explicó Gabriel Lozano, economista jefe para México y América Central en JP Morgan.

La economía mexicana tuvo un rebote en el segundo trimestre, debido al repunte del sector agropecuario y las buenas expectativas de la industria por el adelanto de exportaciones en previsión de los aranceles, añadió.

En este contexto, el peso mexicano no se depreció este año, lo que limitó la competitividad. De hecho, fue un doble golpe: por un lado; las tarifas efectivas aumentaron alrededor de 4.5 por ciento y al mismo tiempo la moneda tuvo una apreciación de 13.8 por ciento en 2025.

Aún así, explicó Lozano, las exportaciones mostraron una dinámica interesante que tiene que ver con los centros de datos y con la parte tecnológica que impulsa el comercio.

Marco Oviedo, economista y estratega sénior para América Latina en XP Investments, comentó que la economía mexicana fue como “el ave fénix”, tras crecer uno por ciento mensual en octubre de 2025, lo que sorprendió a los analistas.

“El impulso de octubre sin duda fue externo porque en ese mes las exportaciones manufactureras tuvieron su mayor crecimiento mensual. Claramente no es sostenible, pero ya salvó el trimestre. El crecimiento en 2025 va ser cercano a 0.4 por ciento anual”, explicó Oviedo.

Debilidad estructural

La economía mexicana podría cerrar 2025 con un crecimiento de sólo 0.5 por ciento, ligeramente por arriba de la estimación del Banco de México (0.3 por ciento). Para 2026 se prevé una mejoría, “pero todavía falta un buen tramo para el crecimiento potencial de 2 por ciento”, previó José Carlos Sánchez, economista jefe de HSBC México.

El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi) publicó hace unos días que el sector informal de la economía emplea a 28.1 por ciento de la población ocupada y aportaron únicamente 14.5 por ciento del PIB.

En tanto, otras modalidades de informalidad (trabajadores sin seguridad social) concentraron 54.4 por ciento de la población ocupada y produjeron sólo 25.4 por ciento del PIB en 2024. En contraste, el sector formal ocupa a 45.6 por ciento del total de los trabajadores y generó 74.6 por ciento del PIB.

Por otra parte, con cifras acumuladas de enero a septiembre (originales), la inversión fija bruta, que representa el valor de los bienes duraderos adquiridos por las unidades de producción para utilizarlos en sus procesos, exhibe una debilidad estructural y este año se contrajo 7.6 por ciento anual respecto al mismo periodo de 2024.

Asimismo, la inversión privada cayó 5.2 por ciento y la pública 20.2 por ciento, destacó Janneth Quiroz, directora general de análisis económico en Monex.